题：粮食安全或成下一只灰犀牛，中国三大主粮有较高安全垫

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作者 王涵 兴业证券首席经济学家

卓泓 兴业证券宏观团队海外负责人

地缘叠加天气因素，全球粮食供需格局趋紧

地缘冲突迭起，高温天气显现，2023下半年全球粮食供应承压。

2023年全球气候变暖的压力进一步凸显，厄尔尼诺天气于6月显现，且预计后续几个月形势会更严峻。美国冬小麦、玉米及大豆产区旱情加剧，印度等国遭遇连续高温干旱，粮食生产受影响。美国农业部预计，受干旱影响，小麦产量将达近16年的低点。另外，地缘等因素影响下，乌克兰2023年的春播面积收缩约7%至550万公顷。

干旱天气下主要运河存在运力限制，且可能有运费增加。巴拿马运河官方称2023年为1950年有记录以来最干旱的一年，因此近几个月接连下调船舶允许过闸的最大吃水深度，6月25日起最大吃水为43.5英尺(此前为50英尺)，并对延误运输的船舶加收“干扰费(Disruption Charge)”，以缓和运输压力。巴拿马运河是美国向中国出口粮食的重要运输途径，美国商品约占巴拿马运河运输量的73%，运河运力受限或进一步增加运输成本。

6月6日，乌克兰卡霍夫卡水电站大坝遭破坏，更为粮食供应雪上加霜。据路透社报道，联合国人道主义事务的副秘书格里菲斯表示：“(水坝坐落的地点)不仅是乌克兰的粮仓，也是全世界的粮仓…确信粮食价格必然会上涨。”此外，7月17日，俄罗斯退出黑海港口农产品外运协议，进一步影响粮食贸易。

需求方面，粮食需求仍强，全球粮食进口额预计进一步提高。联合国粮农组织6月发布的《粮食展望》指出，2023年全球粮食进口额将上升至1.98万亿美元，较去年增加1.5%，虽然增幅放缓，但绝对值突破历史新高。

对中国的影响：居安思危，构筑外部安全垫

整体来看，2023年全球粮食产量下滑，国内部分粮食供需趋紧。根据农业农村部的《国际农产品市场与贸易形势2023年春季报告》，全球粮食产量将有所下滑，预计同比降1%-2%，消费量持平略降，贸易量预计恢复性增长，整体供需呈偏紧态势，其中稻米、玉米、牛羊肉供需趋向偏紧。

从三大主粮来看，中国具有较高安全垫。中国三大主粮为大米、小麦和玉米，这三者进口依赖度(净进口占比消费)较低，且库存持续保持高位。其中大米、小麦两大口粮库存总量大、分布广、比重高，玉米政策性库存不断充实，具备较为充足的安全垫。

但中国粮食供应存在结构性的不平衡，部分农产品对外存在一定的依赖。饲料相关产品存在进口依赖，粮食的整体自给率小于食用自给率。从饲料等其他用途看，农产品存在一定的产需缺口：稻谷、小麦的食用消费自给率基本持平，但由于饲料消费增加，这二者总消费自给率有所下滑。从进口依存度(进口占进口+生产)上看，中国的“三料”(油料、糖料、饲料)对外进口依赖度不低，其中大豆进口依赖度超84%，蔗糖和棉花也超过30%。

种子供应的品类存在结构性不平衡。中国种子自给率较高，但蔬菜育种技术仍有提升空间。部分蔬菜种子进口依存度(即种子进口量占消费量比重)达85%以上，其中，菠菜种子的丹麦进口份额2023年以来超70%，黑麦草种子的美国进口份额超75%，西蓝花种子的智利、美国进口份额分别为52%和41%。

预计中国主要农产品进口高位趋稳，部分产品增加。《国际农产品市场与贸易形势2023年春季报告》预计，中国主要农产品进口呈高位趋稳态势，尤其是玉米进口可能高位反弹，棉花进口可能略增，食用植物油进口稳中有增，羊肉进口预计增加，乳制品进口将恢复性增长。

为此，建议对内抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供，对外构建多元化进口格局。2023年中央一号文件指出，要发挥农产品国际贸易作用，深入实施农产品进口多元化战略。考虑到地缘政治博弈加剧，我们需要提前做好应对出口地政策和产量变化的潜在风险。近年来，中国在加快建立多边粮食贸易：2020年中国进口大豆主要来自于巴西、美国，进口玉米主要来自于美国、乌克兰，进口小麦主要来自于北美、法国。2022年以来，中国相继开放缅甸玉米和巴西玉米进口，允许俄罗斯全境小麦进口，解除加拿大油菜籽进口，寻找多元化的替代粮源，进一步保障粮食进口安全，提升粮食自我保障能力，增强应对全球粮食危机的能力。

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