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核心观点

1. 生产：12 个指标中，有12 个指标更新。其中，10 个指标与上周（第34周，下同）保持一致，1 个指标上升，1 个指标下降，多数指标处中位以上。钢材，高炉开工率保持近五年次高、唐山钢材产能利用率保持近五年次高、日均钢材产量保持近五年最高、日均粗钢产量下降至近五年次高。汽车，全钢胎开工率上升至近五年中位、半钢胎开工率保持近五年最高。化工，焦化企业开工率保持近五年中位、PTA 开工率保持近五年中位、PX 开工率保持近五年最高、涤纶长丝开工率保持近五年次低、涤纶短纤负荷率保持近五年最低。运输，公路运价指数保持近五年次高。

2. 消费：6 个指标中，有6 个指标更新。其中，5 个指标与上周（第34 周，下同）保持一致，1 个指标上升，多数指标处中位以上。汽车，乘用车零售量保持近五年次高。轻纺，中国轻纺城成交量保持近五年次高。商品，义乌小商品价格保持近五年中位、中关村电子产品价格保持近五年最低。电影，日均电影票房上升至近五年最高。人流，29 城地铁客运量保持近五年最高。

3. 投资：11 个指标中，有11 个指标更新。其中，9 个指标与上周（第34 周，下同）保持一致，2 个指标上升，多数指标处中位以下。地产， 30 大中城市商品房成交面积保持近五年最低、二手房成交面积上升至近五年次低。钢材，钢材价格保持近五年中位、建材成交量保持近五年最低、建材库存保持近五年最低、建材需求保持近五年最低。玻璃，玻璃价格保持近五年次高。沥青，石油沥青开工率上升至近五年次高、沥青价格保持近五年次高。水泥，水泥价格保持近五年最低、混凝土价格保持近五年最低。

4. 出口：4 个指标中，有4 个指标更新。其中，3 个指标与上周（第34 周，下同）保持一致，1 个指标下降，多数指标处中位以下。国内，CCFI 价格保持近五年次低、SCFI 保持近五年次低。海外，东南亚集装箱运价指数下降至近五年次低、BDI 指数保持近五年最低。

5. 价格：21 个指标中，有20 个指标更新。其中，16 个指标与上周（第34周，下同）保持一致，2 个指标上升，2 个指标下降，多数指标处中位以上。农业，农产品价格保持近五年次高、粮价保持近五年次高、油价保持近五年最高、蔬菜价格保持近五年最高、水果价格保持近五年最高、猪肉价格上升至近五年次低、牛肉价格保持近五年次低、羊肉价格保持近五年次低、鸡肉价格保持近五年次高、鸡蛋价格上升至近五年最高、水产品价格保持近五年中位。工业，工业品价格保持近五年最高、金属价格保持近五年最高、有色价格保持近五年最高、黑色价格下降近五年次高、能化价格下降至近五年次高、动力煤价格未更新、焦煤价格保持近五年次高、原油价格保持近五年最高、布伦特原油保持近五年次高、WTI 原油价格保持近五年次高。

风险提示：政策变化超预期；经济变化超预期；商品价格变化超预期。