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平安观点:
海外经济政策:1)EIA上调今明两年油价预期,尽管非欧佩克产量预期上修。2)IEA下调明年石油需求预期,但预计OPEC+减产或推动油价走高。3)OPEC维持今明两年油需乐观,预计三季度或现供应缺口220万桶/日。4)美联储官员关于9月是否加息释出不同的信号,鸽派官员鲍曼意外放鹰。5)美国7月核心CPI同比创近两年新低至4.7%,住房指数依然高企。6)美国7月PPI同比超预期回升至0.8%,服务和建筑成本均同比上升。7)美国初请失业金人数意外回升。8)英国二季度GDP同比超预期增长0.4%,6月工业产出同比意外上涨0.7%,或为英国央行加息提供空间。9)日本央行宣布以更大的灵活性维持宽松货币政策,预计日本或迎来工资和服务价格齐升的新阶段。
全球大类资产:1)股市:全球多数地区股市承压,美股三大指数分化,纳指年内首次周线两连阴,英德股指跌势未止,日股小幅反弹。美股方面,纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周分别下跌1.9%、下跌0.3%和上涨0.6%,其中纳指年内首次周线两连阴。宏观层面,7月PPI超预期回升,市场担忧高利率环境将保持更久。微观层面,三大能源报告看涨未来油价,能源行业上涨,美债收益率上扬打压特斯拉、Meta和微软等明星科技股的股价。2)债市:英美经济数据令市场担忧主要央行将保持高利率环境更久,10年期美债再度逼近年内高位。10年期美债利率整周上涨11BP至4.16%(逼近年内4.2%高位),其中实际利率上升13BP至1.80%,隐含通胀预期下降2BP至2.36%。3)商品:油价持续上涨,本周(8月7日)曾见今年4月以来最高,其他大宗商品普遍走跌。原油方面,布伦特油价和WTI油价整周分别上涨0.8%和0.4%,至86.7和83.1美元/桶。近期原油价格所受影响来源有两方面:一是三大能源报告均上修油价预期;二是美伊换囚成行,且美国将允许韩国支付欠伊朗的逾60亿美元石油款项,使油价从高位小幅回落。4)外汇:美元指数延续上周涨势,收至102.88,日元跌幅扩大。日本方面,日元兑美元整周跌幅扩大至2.21%,央行官员表示距离修改央行的负利率政策还有很长时间要走,且美日10年期国债收益率仍保持在大约3.4%的水平,使日元汇率承压。
风险提示:美欧货币政策超预期,美欧经济衰退风险超预期,国际地缘政治博弈超预期等。